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“投資者保護(hù)?明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)”案例（二）
“投資者保護(hù)?明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)”案例
——融資融券需謹(jǐn)慎 機(jī)構(gòu)資質(zhì)要注意
1案情概要
文某是一個(gè)自然人投資者，甲公司為一家投資咨詢公司，經(jīng)營(yíng)范圍為投資咨詢（金融、證券除外）。文某擁有多年證券投資經(jīng)驗(yàn)，而甲公司資金實(shí)力較雄厚，雙方?jīng)Q定利用各自優(yōu)勢(shì)進(jìn)行證券投資合作。2016年7月8日雙方簽訂《委托協(xié)議書》，約定甲公司與文某各出資50000元，雙方共同實(shí)盤交易，由甲公司提供證券專用賬戶，文某將資金轉(zhuǎn)入甲公司指定賬戶，并向甲公司支付管理費(fèi)2000元。此后，文某利用甲公司提供的證券營(yíng)業(yè)部開立的證券專用賬戶，使用雙方共同出資的資金進(jìn)行了A股股票交易。至合作期限屆滿，賬戶虧損共計(jì)人民幣40000元。甲公司認(rèn)為，賬戶一直是由文某操作，因其操作不當(dāng)導(dǎo)致虧損，虧損應(yīng)由文某獨(dú)自承擔(dān)，只愿意返還文某剩余的10000元投資款。但是，文某認(rèn)為甲公司作為投資咨詢公司，其經(jīng)營(yíng)范圍不包括從事金融、證券業(yè)務(wù)，雙方簽訂的《委托協(xié)議書》違反法律規(guī)定而無(wú)效，要求甲公司返還已支付的管理費(fèi)2000元，賠償投資產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失40000元，共計(jì)42000元。雙方鬧得不可開交，于是向投服中心遞交了調(diào)解申請(qǐng)。
2主要爭(zhēng)議
文某認(rèn)為，甲公司作為投資咨詢公司，其經(jīng)營(yíng)范圍不包括從事金融、證券業(yè)務(wù)，雙方簽訂的《委托協(xié)議書》違反法律規(guī)定而無(wú)效。而甲公司卻認(rèn)為，自己同文某簽訂的《委托協(xié)議書》是雙方真實(shí)意思表示，也沒(méi)有違反國(guó)家法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，文某的虧損都是由其自身的交易行為導(dǎo)致，因此拒絕了文某的訴求。顯然，該案的爭(zhēng)議焦點(diǎn)是雙方簽署的《委托協(xié)議書》是否成立，法律效力如何。
3調(diào)解過(guò)程
投服中心調(diào)解員介入案件后，通過(guò)查閱類似糾紛的法院判例，認(rèn)定文某與甲公司的行為在法律上屬于借共同投資股票之名行變相融資融券之實(shí)。對(duì)于甲公司而言，首先，甲公司借錢給文某進(jìn)行證券投資本質(zhì)上違反了我國(guó)法律法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，雙方簽署的《委托協(xié)議書》無(wú)效。根據(jù)我國(guó)《證券法》以及《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》等規(guī)定，除證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)從事融資融券業(yè)務(wù)的證券公司可以向投資者出借資金用于證券投資外，其他任何企業(yè)均無(wú)資格向投資者出借資金用于證券投資。作為一家投資咨詢機(jī)構(gòu)，甲公司既沒(méi)有證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，更沒(méi)有證監(jiān)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)融資融券的審查批準(zhǔn)，不具備從事融資融券業(yè)務(wù)的資格。其次，甲公司將公司管理人員的證券專用賬戶提供給文某使用的行為也有不妥，如證監(jiān)會(huì)制定的《證券登記結(jié)算管理辦法》第二十二條明確指出“投資者不得將本人的證券賬戶提供給他人使用”。對(duì)于文某而言，作為具有投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，文某理應(yīng)知道甲公司無(wú)權(quán)從事融資融券業(yè)務(wù)，但仍與甲公司簽訂合同，并單獨(dú)操作了賬戶內(nèi)資金，其對(duì)損失也存在過(guò)錯(cuò)，不能主張由甲公司承擔(dān)所有損失的賠償責(zé)任。
調(diào)解員通過(guò)雙方當(dāng)事人面對(duì)面的交流對(duì)案件始末有了清晰的了解，通過(guò)背靠背交談使雙方當(dāng)事人對(duì)各自的責(zé)任有了更深入的認(rèn)識(shí)。幾番磨合下，最終雙方都對(duì)訴求做了讓步，甲公司答應(yīng)退還文某全部管理費(fèi)2000元，并負(fù)擔(dān)一半的損失20000元，并返還文某剩余投資款30000元。
4案件點(diǎn)評(píng)
1 、融資融券交易又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券賣出獲利（融券交易）的行為。作為一種信用交易，其融資和融券的付出價(jià)值并不對(duì)等，具有杠桿效應(yīng)，如果投資合理，投資者可用較少的資金獲得較大的收益，因此受到了不少投資者的青睞。然而，投資者的這種心態(tài)也使得很多不規(guī)范的公司有機(jī)可乘，市場(chǎng)上出現(xiàn)了不少不具有經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù)的公司借錢給投資者炒股，在部分公司投資者甚至可以獲得高達(dá)10倍的配資。這類社會(huì)配資門檻低、杠桿高、風(fēng)險(xiǎn)大，游離于監(jiān)管之外，投資者的合法權(quán)益既容易受到侵害，也很難尋求法律保護(hù)。
2、因此，投資者在從事融資融券交易時(shí)，要特別注意對(duì)方公司是否具有合法的業(yè)務(wù)資質(zhì)。我國(guó)《證券法》第一百四十二條規(guī)定“證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)”。《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》第三條明確規(guī)定“證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)）批準(zhǔn)。未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券，也不得為客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動(dòng)提供任何便利和服務(wù)?！敝挥泻戏ê弦?guī)地從事證券投資，才能夠使自身利益得到最大的保障。（來(lái)源：投服中心）
發(fā)布時(shí)間：2019-01-04 訪問(wèn)量：4112
